Kaufe Risikolebensversicherung und investiere die Differenz versus Barwert einer klassischen Lebensversicherung über Ihren Horizont.
Das Vermögen bei der Risikolebensversicherung verwendet die Annuitätenformel für den zukünftigen Wert der monatlichen Prämiendifferenz zum angenommenen Zinssatz. Der Bargeldwert der Kapitallebensversicherung ist eine lineare Annäherung: Todesfallleistung × min(1, t / Laufzeitjahre) × Bargeldwert-Prozentsatz. Reale Policen variieren; Rücktrittsgebühren, Dividenden und steuerliche Behandlung können den Vergleich erheblich verändern. Das Tod zur Halbzeit-Szenario zeigt, was jede Strategie auszahlt, wenn die versicherte Person die Hälfte des Zeithorizonts stirbt.
Wenige Debatten im persönlichen Finanzwesen sind älter oder polarisierter als Risikolebensversicherung versus klassische Lebensversicherung. Auf der einen Seite wiederholen Honorarberater und Verbraucherschützer einen Slogan aus den 1970er Jahren: Kaufe Risikolebensversicherung und investiere die Differenz. Auf der anderen Seite verkaufen Agenturen für klassische Lebensversicherungen Policen als Hybrid aus Versicherung, erzwungenen Ersparnissen und steuerbegünstigter Nachlassplanung. Beide Seiten haben einen Punkt, beide Seiten haben auch ein Verkaufsgespräch, und die Wahrheit für jeden Haushalt liegt an der Schnittstelle von drei Zahlen, die niemand im Voraus mit Sicherheit wissen kann: wie lange die versicherte Person leben wird, welche reale Rendite die investierte Prämiendifferenz erzielen wird und wie sich der Barwert der Police von Jahrzehnt zu Jahrzehnt tatsächlich entwickeln wird. Dieser Rechner gibt nicht vor, diese Unbekannten zu beantworten. Er bittet Sie, diese zu deklarieren, und führt dann den Vergleich sauber durch, damit Sie sehen können, was die Mathematik unter Ihren Annahmen aussagt – und, was noch wichtiger ist, wie fragil die Antwort ist, wenn sich diese Annahmen um ein oder zwei Prozentpunkte ändern.
Der Teil der Risikolebensversicherung verwendet die Formel für den Endwert einer gewöhnlichen Annuität. Wenn Sie PMT Euro pro Monat auf ein Brokerage-Konto einzahlen würden (PMT = Prämie der klassischen Lebensversicherung − Prämie der Risikolebensversicherung), bei einer konstanten monatlichen Rendite r = Jahresrendite ÷ 12 ÷ 100, über n = Laufzeitjahre × 12 monatliche Einzahlungen, ist der Saldo am Ende der Laufzeit:
FV = PMT × ((1 + r)ⁿ − 1) ÷ r
Wenn r = 0 (ein Sparer, der die Inflation nur durch das Parken der Differenz in bar schlägt), kollabiert die Formel zu FV = PMT × n. In beiden Fällen gilt: Gesamtinvestition = PMT × n, und Wachstum = FV − Gesamtinvestition.
Der Teil der klassischen Lebensversicherung verwendet eine bewusst konservative lineare Annäherung der Barwertansammlung:
Barwert(t) = Versicherungssumme × min(1, t ÷ Laufzeitjahre) × Barwert-Prozent ÷ 100
Bei einer Police über 500.000 €, einer Laufzeit von 30 Jahren und einem Barwertanteil von 50 % der Versicherungssumme ergibt sich im 30. Jahr ein Barwert von 250.000 €, während sich im 15. Jahr 125.000 € ergeben. Echte klassische Lebensversicherungen akkumulieren nicht linear – die Kurve ist nach hinten geladen –, aber das lineare Modell ist für einen Vergleich zwischen Strategien ausreichend treu, insbesondere angesichts dessen, wie stark es den Barwert in den frühen Jahren überschätzt (ein großzügiges Handicap für die Seite der klassischen Lebensversicherung).
Das Szenario Tod zur Halbzeit zeigt die morbide, aber wesentliche alternative Auswirkung: Wenn die versicherte Person auf halbem Weg durch die Laufzeit stirbt, zahlt die Risikolebensversicherungsstrategie die Versicherungssumme plus den bis zu diesem Zeitpunkt angesammelten Saldo der Differenzinvestition aus, während die klassische Lebensversicherung nur die Versicherungssumme auszahlt (der Barwert wird bei Todesfällen für traditionelle klassische Lebensversicherungen in der Regel vom Versicherer einbehalten). Hier erhält das Lager "Risikolebensversicherung kaufen und die Differenz investieren" den Großteil seiner rhetorischen Kraft.
Geben Sie die beiden monatlichen Prämien ein, die Sie tatsächlich angeboten bekommen haben (Äpfel mit Äpfeln in Bezug auf Versicherungssumme und Risikoklasse), die benötigte Versicherungssumme und den Vergleichshorizont – typischerweise die Anzahl der Jahre, bis der jüngste Abhängige finanziell selbstständig ist, oder bis Ihre Hypothek abbezahlt ist, je nachdem, was später eintritt. Wählen Sie eine erwartete Rendite, die Sie tatsächlich nach Gebühren und schlechtem Verhalten erzielen würden; für die meisten Privatanleger ist eine nominale Langzeitrendite von 6–7 % bei einem diversifizierten, aktienlastigen Portfolio vertretbar, während 4 % ein vernünftiger konservativer Fall für eine ausgewogene Mischung oder einen weniger disziplinierten Sparer ist. Die beiden Schieberegler für den Barwert ermöglichen es Ihnen, die klassische Lebensversicherung zu testen: Die meisten US-amerikanischen Illustrationen für klassische Lebensversicherungen liegen bei 25–30 Jahren zwischen 40 % und 60 % der Versicherungssumme, aber teilnehmende Policen können besser abschneiden und nicht-teilnehmende Policen schneiden oft schlechter ab.
Alice, 35, erhält ein Angebot für eine 30-jährige gleichbleibende Risikolebensversicherungspolice mit einer Versicherungssumme von 500.000 $ für 30 $/Monat und für eine klassische Lebensversicherungspolice mit derselben Versicherungssumme für 250 $/Monat. Differenz: 220 $/Monat oder 2.640 $/Jahr. Über 30 Jahre investiert sie 2.640 $ × 30 = 79.200 $ an Eigenkapital. Bei einer jährlichen Rendite von 7 % monatlich verzinst, beträgt der Endwert dieser Annuität etwa 269.000 $ – das Vermögen der Risikolebensversicherungsstrategie nach 30 Jahren. Der Barwert der klassischen Lebensversicherungspolice im 30. Jahr liegt nach dem linearen 50 %-Modell bei 250.000 $. Risikolebensversicherung gewinnt mit ~19.000 $ mehr Vermögen am Ende der Laufzeit. Aber reduzieren Sie die angenommene Rendite auf 4 % (ein Sparbuch-plus-Anleihen-Ergebnis) und der Endwert fällt auf etwa 153.000 $; die klassische Lebensversicherung gewinnt nun mit etwa 97.000 $ mehr Vermögen. Die Entscheidung ist so empfindlich gegenüber der Renditeannahme, weshalb dieser Rechner sie als Schieberegler anzeigt.
Fünf Fehlermodi treten häufig bei tatsächlichen "Kaufe Risikolebensversicherung und investiere die Differenz"-Plänen auf. Erstens, das Kündigungsproblem. Die meisten verkauften Risikolebensversicherungen sind 20- oder 30-jährige gleichbleibende Policen, aber ein Haushalt, der mit 35 Jahren kauft und 90 Jahre alt wird, benötigt Versicherungsschutz weit über den Horizont hinaus – und die Verlängerung einer Risikolebensversicherung mit 65+ ist brutal teuer oder unmöglich. Wenn Sie Ihre Risikolebensversicherung überleben und weiterhin Versicherungsschutz benötigen, haben Sie effektiv keine permanente Versicherung gekauft. Zweitens, das Disziplinproblem. Die Mathematik funktioniert nur, wenn die Differenz jeden Monat tatsächlich investiert wird. Verhaltensmäßig ist die Prämie für die klassische Lebensversicherung erzwungene Ersparnisse; die Überweisung an die Brokerage ist freiwillig, und viele Leute überspringen sie. Drittens, die Policendarlehensfalle. Der Barwert einer klassischen Lebensversicherung kann beliehen werden – aber Darlehen verzinsen sich, und ein unbezahltes Darlehen plus Zinsen können die Versicherungssumme schmälern oder zu einer steuerpflichtigen Kündigung führen. Viertens, Stornogebühren. Der Barwert in den ersten 10–15 Jahren wird durch Stornogebühren und Vorabprovisionen stark geschmälert; die Stornierung einer klassischen Lebensversicherung im 5. Jahr bringt typischerweise weit weniger ein, als die lineare Annäherung vermuten lässt. Fünftens, der IUL/VUL-Köder und Wechsel. Indexierte und variable Universalversicherungen werden manchmal als klassische Lebensversicherungs-Lookalikes mit "Aufwärtspotenzial" verkauft; sie sind riskanter, gedeckelt und berechnen in der Regel Partizipationsraten, die die erwartete langfristige Bargeldrendite vor Gebühren unter den "Risikolebensversicherung + Investitions"-Pfad senken.
Dieser Vergleich ist eine US-spezifische Debatte. In den Vereinigten Staaten ist die Risikolebensversicherung zur Ware geworden (Online-Angebote, transparente Preisgestaltung, günstige Risikoprüfung), was den "Risikolebensversicherung + Brokerage"-Pfad einfach auszuführen macht, während die klassische Lebensversicherung immer noch aggressiv von gebundenen Agenten auf Provisionsbasis vermarktet wird. Frankreich ist grundsätzlich anders: Assurance-vie ist kein Produkt mit Todesfallleistung – es ist eine steuerbegünstigte Anlagehülle, die einen Euro-denominierten garantierten Fonds (fonds en euros) mit optionalen Fondstranchen (unités de compte) kombiniert. Nach 8 Jahren erhalten die Gewinne eine jährliche Befreiung von 4.600 €/9.200 € (Single/Paar) und eine pauschale Steuer von 7,5 % plus Sozialabgaben auf Beträge bis zu 150.000 €/Jahr pro Versicherten; Regeln zur Nachlassplanung gemäß Artikel 990 I CGI befreien bis zu 152.500 € pro Begünstigtem bei Prämien, die vor dem 70. Lebensjahr gezahlt wurden. Der französische Analogon von "klassischer Lebensversicherung-Barwert" ist also tatsächlich ein Sparkonto und kein Todesfallprodukt. Vereinigtes Königreich behält eine Nische für ganzjährige Lebensversicherungen speziell für die Planung der Erbschaftssteuer – eine Police, die in einem Trust gehalten wird, deckt die IHT-Rechnung beim Tod ab und umgeht den 40 %-Satz für Nachlässe über dem Nullsteuersatzband. Deutschland hat Risikolebensversicherung (Risiko) und Kapitallebensversicherung (Kapital), wobei letztere seit 2005 an Beliebtheit verliert, als die Steuerbefreiung auf Auszahlungen wegfiel. Die Lehre über die Gerichtsbarkeiten hinweg: Die Mathematik in diesem Rechner ist strukturell übertragbar, aber die Steuerhülle um jedes Segment kann die Antwort um Zehntausende von Euro verschieben – vergleichen Sie niemals zwei Produkte, ohne zu prüfen, was der lokale Code mit den Gewinnen auf jeder Seite macht.